预计黑色系大概率会在三月底四月初迎来一波短期上涨行情，主要原因是目前的供需错配导致库存已现阶段性顶点，基本面持续好转。

    近日唐山及周边地区环保形势趋严，相关部门针对大气污染防治及秋冬季错峰限产情况进行强化管控，这将使得近期供应压力骤减。目前直缝焊管市场终端需求表现平稳，与市场预期基本一致，但季节性消费增加以及恶劣天气的影响将导致需求累计后集中释放，这会对现货市场造成一定的影响。钢材市场库存顶点已现，随着时间推移和库存消耗，直缝焊管钢价在三月底四月初极有可能出现一波上涨行情。届时，如果钢厂限产放松，上涨空间和幅度可能有限，但如果钢厂因环保因素持续限产的话，钢价短期上涨空间可能被放大。，两会传递出来的消息对钢市形成利好，但为保证两会期间空气质量多地(如：天津、邯郸、武安、沧州等)接到环保限产通知，限产措施在执行，轧钢厂多数停产对原料形成利空，这种博弈似乎仍将贯穿在整个两会期间。

直缝焊管需求方面，今年整体需求强度要强于前两年。这表现在虽然钢厂产量仍在高位，但库存总量却低于去年，且在2月份最后一个交易周增速出现明显放缓，增幅创出两个月低位。这主要体现在在基建及房地产两大方面，目前多地一批重大项目集中开工，例如2月28日2019年浙江省第一批扩大有效投资重大项目集中开工活动举行、北京市重点工程项目计划公布共计达到300项等等。另外，为对冲经济下行压力，国家逆周期调节力度正在不断加码，资金压力势必会加快需求的启动。

供应方面，目前津冀地区大部分管厂库存与上月同期相比明显增加，截至2月28日，天津唐山邯郸主要管厂统计：直缝焊管厂内原料带钢库存43.1万吨，比上周降6.7万吨；焊管库存8.55万吨，比上周降0.85万吨；镀锌管库存20.6万吨，比上周降0.9万吨；日均成交量4.74万吨，比上周增1.21万吨。从数据来看，随着下游用管需求的逐渐启动，管厂原料及成品库存不断下降成交明显增加，目前已恢复至春节前的出货水平，尽管厂内库存不断下降但压力仍存。根据国家气象中心预计，3月中下旬京津冀地区或出现持续重污染天气，需关注直缝焊管厂间歇性限产政策所带来的影响。
 

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