今日开市，南宁市场小口径焊管价格维稳，市场成交开始好转。截止发稿，焊管方面，1-4寸报4560-4570元/吨，5-6寸报4630元/吨；镀锌管方面，君诚1.5寸*3.25报5350元/吨，4寸*3.75报5050元/吨。人民币汇率延续估值回归。长期来看，人民币汇率反映了中国经济基本面的变化，并围绕均衡汇率形成“超调-回归”的双向波动。根据我们测算，2018年三季度，人民币有效汇率已显著低于均衡汇率。这表明，虽然中国经济阶段性承压，但是相对于经济基本面，人民币汇率遭遇超额贬值调整，已进入价值低估状态。2018年四季度，人民币汇率小幅反弹，表明有效汇率开始向均衡汇率逐步回归。至2018年末，人民币有效汇率较均衡汇率的落差虽有收窄，但依然存在。这为2019年人民币汇率的估值归回留下空间，有助于进一步缓冲外部的汇率风险。

原材料方面：20日唐山瑞丰带钢，305-355降30报3570元/吨，610-635报3620元/吨稳，685-720报3630元/吨稳，含税出厂。

市场方面：今日，南宁小口径焊管价格维稳，贸易商出货开始好转。昨日元宵过后，小口径焊管市场成交量明显上升，下游工地逐步开工，贸易商出货好转。库存方面，贸易商库存均有所增加，现库存充足可以支撑市场供货。预计短期内南宁小口径焊管价格窄幅震荡运行。

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