12日国内小口径焊管钢市总体稳为主，局部价格小幅波动。从品种来看，建材稳定性要强于热卷。武汉、郑州、济南等地热卷都出现了小幅降温行情，此外，午后华中、东南地区建材多地出现10-20元的小幅回落。从今日小口径焊管市场表现来看，看涨情绪有所降温，商家涨价无力，出货为实。局部市场到货量仍然明显，导致库存积累速度过快，如华北、西北等地。由于北方快速降温，东北、西北两线可能加快北材南下步伐。目前总体库存上涨情况符合节后节奏，同时增速也处于近年来同期相对偏低水平，且小口径焊管库存同比仍明显低于去年同期。目前看需求相对慢一点，但供需矛盾没有激化。

产量方面，国庆期间热卷产量增加快于螺纹，螺纹相对缓和。总体钢材产量以季度计，3季度仍比2季度回落，但8月份月度环比、年度同比都出现了增量。目前结合秋冬季来临，已经有13个省接近18个市县开展秋冬季大气污染防治工作，河北省部分钢企近期也在商讨10月14日-22日期间限产措施，届时会对烧结进行管控。目前市场传闻最低等级钢企烧结或将限产50%。另如遇到污染天气，管控或将提前、延期。经过7月份钢厂大亏后，8月份以来利润有改善，但仍处于微利边缘，而且热卷利润再度转差。如果利润没有继续改善，不排除四季度加大政策性限产。所以产量处于从严控制状态下增量空间仍然有限。关键在于需求改善程度，黄金建设期所剩时间不多，且10月份以来疫情干扰加大，不利于需求弹性展开。

在下游方面，房企9月拿地有所回升，热点城市土地供应明显增加，二手房在国庆节期间成交也有回暖，局部看房需求增加。地方刺激商品房消费，进一步降息，其中南京个人住房公积金贷款利率最低下调至2.6%，已经非常低了，如果大把刺激还不能带动房地产市场止跌企稳，小口径焊管市场信心会进一步受挫。从现货市场这两天表现看，没有出现大幅上涨的情况出现，市场总体稳中有涨，价格重心较节前有一定提升，但幅度有限。相对原油衍生品，如燃料油、甲醇大涨来看，钢价波动相对平缓。由于没有期货开盘，现货市场相对安静，拉涨和杀跌行为都不多，看涨情绪有所增加，但节后继续备货行为较少，说明市场仍然是理性和谨慎的。

明日小口径焊管市场的风险点在于原油对整体商品带来的资金和情绪冲击，以及外围地缘风险一触即发的风险加剧，其他多是常态化影响。基本面、政策基本延续节前路线。

总体上，小口径焊管价格有短期探涨可能，但后续需求跟不上仍有回落风险。仍然是谨慎为好，看涨不追涨。