我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望。节后下游用钢需求暂无太大的亮点，工地采购仍在缓慢恢复中。不过，传统旺季“金三银四”即将来临，引发中间商蠢蠢欲动，提前向钢厂购货补库。

从1月份信贷数据来看，今年基建投资还是值得期待，楼市销售遇冷，但传导至房地产投资尚需时间。为此，与上年同期相比，一季度下游用钢需求整体平稳。1月企业中长期贷款新增1.52万亿元，规模和占比创新高，体现实体经济投资意愿增强，资金“脱虚向实”取得一定成效。

引发2月份天津焊管钢价拉涨的利多因素，主要还是对钢铁业供给侧的期待。节后各地对“地条钢”加强清除行动，短流程钢厂复产困难。同时，2017年全国两会将于3月上旬在北京召开，为保障空气质量，届时京津冀地区钢厂将大概率限产。

2月14日，发改委等五部委下发通知，要求2017年6月底前依法全面取缔生产建筑用钢的工频炉、中频炉产能。严禁向生产销售“地条钢”的企业提供任何形式的授信支持。

不过，下游采购全面恢复起码要等到3月份，这一两周时间就比较煎熬了。虽然钢材库存仍处于近几年低水平，不过考虑到货币政策中性趋紧，库存量及钢材价格均明显高于上年同期，导致囤货成本明显攀升，说资金没压力那是骗鬼。

从心态来看，目前下游采购不慌不忙。天津焊管钢厂谨慎乐观，建材企业看涨，板材企业看稳。天津焊管商家最受煎熬，让利出货的怕亏，捂盘惜售的资金紧。

当前，库存攀升、资金紧张抑制着钢价上涨，心理预期和政策消息是最大的支撑，各方都在等待下游需求全面启动，短期天津焊管钢价或呈现高位震荡态势。中长期来看，在今年钢铁消费需求平稳的格局下，着重点仍在供给侧改革力度，旺季行情仍有期待。

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